Увеличение доли инфраструктурных проектов, соответствующих шариату, поможет удовлетворить спрос на финансирование в области инфраструктуры, который, по оценкам, в эти десять лет составит от 535 млрд. долларов до 2 трлн. долларов в 2020 году.

Вчера Управление Международного финансового центра Дубая выпустило исследование из серии специальных докладов под названием «Исламское финансирование для инфраструктурных проектов».

В исследовании подчеркивается, что инфраструктурные проекты являются идеальными для исламского финансирования, отчасти, в связи с тем, что данная система предпочитает проекты, основанные на капитале или на активах, кроме этого, в результате реализации таких проектов выгоду получает большая часть сообщества, что соответствует нравственным основам исламских финансов.

По словам Фархана Аль Бастики, исполнительного директора Управления Международного финансового центра Дубая, «это исследование совпадает с тем, когда государства все больше присматриваются к рынку для создания государственно-частных партнерств, чтобы привлечь финансирование в соответствии с требованиями огромных инфраструктурных проектов»

Также потенциал для источников инфраструктурного финансирования, соответствующих шариату, определяется их низкой долей в целом в исламском финансировании. Только 22% из 40 млрд. долларов всего шариатского финансирования пошли на финансирование инфраструктурных проектов в регионе Персидского залива, и только 11% из 14,9 млрд. долларов всех выпущенных в 2008 году исламских облигаций в регионе Персидского залива использовались на инфраструктуру.

В исследовании также определяются факторы, препятствующие распространению использования структур, соответствующих шариату: отсутствие стандартизации, как в региональном, так и всемирном масштабе; регулятивные режимы, которые не содержат прямого определения структур исламского проектного финансирования, что приводит к неопределенности в случае дефолта или других обстоятельств. Также, исламское финансирование является по большей части долговым и краткосрочным, что не соответствует потребностям долгосрочного инфраструктурного финансирования.

По словам Масуда Ахмед, директора МВФ по Ближнему Востоку и Центральной Азии, интерес всемирных инвесторов к исламским облигациям будет зависеть от эволюции регулятивной базы, касающейся ценных бумаг.

В 2009 году почти все выпуски исламских облигаций были осуществлены государственными или квази-суверенными организациями, и, по сообщению рейтингового агентства Moody's это способствовало 40%-му росту выпусков за первые 10 месяцев этого года, по сравнению с 2008 годом.

По словам Саймона Идла, управляющего директора Всемирного исламского банка в Цейлоне, «на рынке сукук наблюдается значительное движение в сторону более высокой оценки исламских облигаций, и большее значение приобретает вопрос кредитного риска, так как большинство исламских облигаций, не погашенных в срок, были неоцененными».

Islamic-Finance.ru по материалам zawya.com