Раввин Арье Двир принимает своих посетителей в традиционном черно-белом одеянии ультра ортодоксальных евреев в Иерусалиме, в кабинете, обложенном тяжелыми, кожаными религиозными книгами. Наряду с несколькими управляющими компаниями и инвестиционными экспертами, раввин Двир руководит таким израильским явлением как «кошерное инвестирование».
Это небольшая, но быстрорастущая, ниша в области управления активами. Такие фонды обещают инвестировать только в те финансовые продукты, которые соответствуют Галахе, основному еврейскому религиозному праву. Это предполагает соответствие традиционному запрету на взимание/начисление процентов, а также уклонение от взаимодействия с такими компаниями, которые нарушают шабат (священный день отдохновения) или еврейские традиции.
Первый такой фонд начал работу почти десять лет назад. Сегодня, согласно оценкам индустрии, инвесторы вкладывают более 1 млрд. израильских шекелей (263 млн. долларов) в кошерные фонды. Это достаточно небольшая сумма, особенно по сравнению с миллиардами долларов, инвестируемых в фонды, работающие в соответствии с шариатом (исламским правом). Но раввин Двир, а также другие, говорят, что интерес к кошерным финансам резко растет.
«Растет интерес внутри религиозного сообщества, а с другой стороны есть корпорации, которым нужны решения для доступа к этим новым инвесторам», - говорит раввин Двир, который консультирует многие израильские фонды, работающие в этой области.
Распространение таких фондов, вероятно, связано с рядом тенденций, особенно растущей властью ультра ортодоксального сообщества в Израиле, а также со значительным ростом значения религии в общественной жизни Израиля. В то же время кошерное финансирование является выдающимся примером непрекращающегося желания вводить инновации, которая отличает индустрию финансовых услуг, обеспечивающей то, чтобы такие сильные тенденции, как соответствующие шариату фонды, использовались и трансформировались в соответствии с религиозными чувствами людей.
Яков Морешет является основателем и владельцем управляющей компании Hilat Shoam в Тель-авиве, предлагающей девять взаимных фондов и три фонда, работающих в соответствии с Галахой. Компания Hilat Shoam, под управлением которой находится около 7 млн. израильских шекелей, является крупнейшим провайдером кошерных инвестиций в стране, компания была основана только в 2002 году.
«Галаха – очень узкая. Я не могу инвестировать во все – это большое ограничение. Приходиться подходить к делу более творчески, чтобы находить решение к различным вопросам», - говорит г-н Морешет. Одно из требований к кошерным фондам это то, чтобы они соответствовали требованиям древнего еврейского права, касающихся риббита - начисления процентов по займу. Этот запрет, отраженный также в исламских финансах, основан на библейских строках, где процент сравнивается с укусом змеи.
За прошлые века раввинское право расширило этот запрет, превратив его в целую систему правил, включающих даже самую загадочную дилемму кредитования. Например, даже соседу, берущему взаймы дюжину яиц, запрещается возвращать больше яиц в знак своей благодарности. Для г-на Морешета и других кошерных управляющих компаний, запрет на риббит является проблемой при торговле корпоративными и государственными облигациями, по которым обычно выплачивается годовая фиксированная процентная ставка. Чтобы обойти эту проблему, израильское правительство и многие израильские компании выпускают документ под названием heter iska, в котором эмитент заявляет, что покупатели облигаций являются его бизнес партнерами, а не кредиторами. Еще один способ решить эту проблему – купить облигации, выпущенные за пределами Израиля, так как взимание/начисление процентов запрещено только в операциях между евреями.
Также, кошерные фонды должны заботиться о том, чтобы не инвестировать в израильские или принадлежащие евреям компании, которые нарушают шабат или другие религиозные требования, например, запрет на выпечку или продажу хлеба из дрожжевого теста во время еврейской пасхи. Некоторые израильские страховые компании являются запрещенными, так как предлагают экстренное обслуживание во время шабата.
По словам г-на Морешета, большинство из его инвесторов не являются ультра ортодоксальными евреями – для которых деньги не так важны - а другие религиозные израильтяне. Для них, результат важнее, чем Галаха. «Первое, что люди спрашивают, это зарабатываем ли мы достаточно денег для своих клиентов. Кошерно это или нет, только второй вопрос», - говорит он.
«Это как с кошерным рестораном. Прежде всего, еда должна быть вкусной», - сказал он.
Контакты |
English
