Среди европейских стран Великобритания имеет, возможно, наиболее интенсивные, многоплановые связи со странами мусульманского Востока. Поэтому нет ничего удивительного в том, что базирующийся в Британии Chartered Institute of Management Accountants (CIMA) разработал и вывел на рынок специальную квалIFикацию в области исламских финансов СIMA Certificate in Islamic Finance. Об этих программах рассказывает менеджер по квалификации CIMA IF и преподаватель Джон Вилсдон.

Как организован риск-менеджмент в системе исламского финансирования? Используются ли в ней страновые и корпоративные рейтинги?

Допустимые с точки зрения шариата техники оценки рисков встроены во многие инструменты исламской экономической системы, и в этом качестве они доказали свою эффективность. В составе мусульманских финансовых институтов действуют отделы риск-менеджмента, которые определяют риски и управляют ими. Речь идет о тех рисках, которые лежат за пределами исламской экономики. Уровень риска зависит от юрисдикции субъекта и от особенностей регулирования. Существуют и агентства, которые составляют рейтинги на базе методологи, принятой в исламской финансовой системе. Международные рейтинговые агентства оценивают исламские финансовые организации точно так же, как и любые другие компании.

Каков уровень инфляции в мусульманских странах?

Как и в других государствах, в странах ислама уровень инфляции зависит от таких факторов как рост экономики, состояния ВВП, торгового баланса, фискальной и монетарной политики. Здесь нет разницы с немусульманским миром.

Каков размер активов в системе исламского финансирования?

Существуют исследования, которые оценивают активы в размере $1 трлн, а их рост – в размере 10-15% в год. Международная организация Islamic Financial Services Board полагает, что к 2012 году объем активов составит около $1,6 трлн. Рост обеспечивается различными факторами, в том числе спросом на исламские инструменты со стороны немусульманских стран, развитием рынка мусульманских ценных бумаг сукук, расширением системы исламского финансирования такафул и ростом популярности инвестиционных фондов.

 В западной экономике есть институт публичной компании, есть ли у него аналог на мусульманском Востоке?

Если вы спрашиваете о том, как шариат оценивает публичные компании, то ответ простой: нейтрально. Более существенно другое: направленность бизнеса, характер сервисов, которые предоставляет предприятие. Согласно установлениям исламские организации не могут действовать в сфере неисламских финансов, в ряде отраслей, например, в алкогольной промышленности. А финансовый менеджмент в компании должен быть построен в соответствии с методологией, одобренной шариатскими институциями.

А есть ли в мусульманских странах аналог IPO?

Как я уже сказал, отношение шариата к публичным компаниям – нейтральное до тех пор, пока предприятие не начнет заниматься запрещенными видами деятельности. Исламские инвесторы могут вкладывать в любые компании, в том числе в ходе IPO, если бизнес этих компаний не противоречит шариату.

Используются ли в исламском финансовом менеджменте такие показатели как EVA, OIBDA, EBITDA, ROA, ROTA?

Да, подобные коэффициенты применяются в исламской финансовой практике

А применяется на исламском Востоке формат бизнес -плана в том виде, в каком он принят на Западе?

Да, конечно. Бизнес-план структурируется так же, как мы привыкли это видеть на Западе, с единственным ограничением: производимые товары и услуги должны соответствовать шариату.

 Актуальна ли идея мусульманского финансирования для России?

 Многие полагают, что исламское финансирование – это религиозный феномен, который не имеет отношение к немусульманским странам, таким как Россия, но это не так. Исламское финансирование – это базирующаяся на религиозных нравственных представлениях система финансового менеджмента, альтернативная западной капиталистической «Модели казино». Россия как развивающаяся экономика допустит ошибку, если не использует эту возможность для становления своей банковской системы. Было бы неправильным считать, что исламские финансы – это явление, адресованное только мусульманам. В реальности оно может быть востребовано всеми, кто заинтересован в социально ответственных инвестициях и этичном подходе к финансам. В то же время в России проживает 20 млн мусульман, и это – реальный рынок для исламских финансовых сервисов. Наконец, если Россия заинтересована в расширении своего присутствия в странах Среднего Востока, ей будет выгодно развивать соответствующие финансовые продукты.

Какие компании заинтересованы в технологиях, принятых в исламской финансовой системе?

 Прежде всего – крупные банки и финансовые компании, такие как HSBC, Kuwait International Bank, Standard Chartered, Bahrain Institute of Banking and Finance, Deutsche Bank, Shell, Siemens, Petro-Canada, Ernst and Young, Brunei-Shell Petroleum Company и так далее.

По материалам e-xecutive.ru